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值得托付的“四个一”服务。一个专业领域:深耕农产品;一个理念:研究创造价值;一套体系:中粮研发优势;一系列服务:专业化、策略化。多年来以油脂油料与玉米淀粉为优势品种,由华南区产业团队运营,广获市场好评。

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中粮期货长河观察

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每日行情回顾

长河观察:风轻云淡

  【市场资讯】

  1、【美豆种植】作物生长报告显示,截至6月21日当周,大豆优良率70%,较上周下调 2个百分点,高于5年平均水平65.6%。由于去年大豆优良率首次公布为6月23日,当时大豆优良率仅为54%,本周5年均值的计算已包括去年的数据,因此5年平均优良率水平下跌4%。市场预期71%。

长河观察:风轻云淡

  2、【大豆贸易】中国方面要求美国巴西出口商就其所装运的大豆提供新冠病毒阴性检测证明。目前美国和巴西的出口商都拒绝了这一要求。巴西出口商表示正在和农业

  部以及 ANEC 商讨是否能找到解决办法来满足中国方面的要求。 美国方面对这一要求的想象空间更大。部分交易人士担忧这是对两国关系日趋紧张的“未雨绸缪”。市场消息称上周有比预期中更多的巴西需求转向美国,如果所有统计在内预计美豆成交总量再 80-100 万吨。

  3、【国内压榨】中国前一周大豆周度压榨量创新高达到 213.8 万吨,预期 213 万吨。本年度 10-6 月迄今累计压榨量同比增加 0.67%,前一周增幅为 0.44%。预计未来两周的压榨规模在 215 万吨和 217 万吨,若实现累计压榨同比将增加 2.44%.预计截至 8 月末中国年度大豆进口量同比增幅将达到 10.7%。

长河观察:风轻云淡

  4、【油粕库存】当周中国油厂豆粕库存 90.03 万吨,周度环比增 19.9%,同比增加 5.57%,为去年 7 月 8 日以来最高水平。 豆油库存 103.8 万吨,周度环比增加8.51%,为 4 月 3 日以来最高水平。

  5、【美农出口】美国农业部周一公布的数据显示,截至2020年6月18日当周,美国大豆检验量为254929,市场预估为30-50万吨。对中国出口检验75789吨占总量的29.73%。

  【收盘评述】

  今日市场波动源于早上传出中美贸易协议疑似终结的消息,后经证实是市场对纳瓦罗发言的曲解。豆粕日内坐了一波小幅度的过山车后最终还是回归了纠结的横盘震荡。关于美豆和豆粕的思路分析我们已经在前期的文章中不断提及,只是现阶段的压力转变都在现货上,盘面仍然缺乏新意。

  近几周国内的压榨如预期走向高位,油粕库存都在不断累积。从粕的角度来说,每周10-15万吨的库存增加已经让其逐步走向了“最差的时候”,即将过百的库存以及不断到港的大豆让豆粕随时面临着区域性胀库的压力(现在看是华东最紧张)。这个发展之前我们也聊过油粕比的阶段性机会,但压力的体现还是以现货为主。盘面的配合上粕是存在美豆成本支撑的,所以更合适去把油粕拆成两个独立的头寸去操作。

  实际上在这个时间点,今天的行情能让我们发现现在的盘面是缺乏刺激的——特别是豆粕在找到阶段性的支撑后,积极找寻的是中美关系或是基本面的炒作。但需要的注意的是市场也是理智的,贸易协定的持续推进以及天气背景下美农报告仍有可能将产量上调可能会在这两个月给豆粕带来更多的压力。

  【利润跟踪】

长河观察:风轻云淡

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  【作者】

  高泓-投资咨询号TZ009338;潘婉玲-投资咨询号Z0013415;肖鸿钦-从业资格号F3032992

  【公众号:长河观察】

长河观察:风轻云淡

  【风险揭示】

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